Investing.com – Federal Reserve’in yakından takip ettiği enflasyon göstergesi, Temmuz ayına kadar geçen on iki ayda bir önceki ayla aynı hızda artarak merkez bankasının Eylül toplantısı öncesinde faiz belirleyicilerine fiyat baskılarının sürdüğüne dair kanıtlar sundu.
Ticaret Bakanlığı’na bağlı Ekonomik Analiz Bürosu’nun Çarşamba günü açıkladığı verilere göre, kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE), Haziran’daki %0,1’lik düşüşün ardından %0,2 oranında yükseldi. Bu durum, yıllık bazda PCE endeksinin %3,7 olarak gerçekleşmesine yol açtı; bu oran bir önceki ayla aynı seviyede kaldı ve %3,6’lık tahminlerin üzerinde geldi.
Özellikle Energy fiyatları, Orta Doğu’daki süregelen çatışma nedeniyle yüksek seyrini korudu. Bununla birlikte, Hürmüz Boğazı’ndaki deniz trafiğinin yeniden açılmasına yönelik diplomatik bir çözüm umudunun güçlenmesiyle referans petrol fiyatları bu hafta varil başına 90 dolar seviyesinin altına geriledi.
Energy ve gıda kalemleri dışarıda bırakıldığında, Temmuz ayına ait “çekirdek” PCE endeksi aylık bazda %0,2’ye hafifçe yükselirken, yıllık bazda Haziran ayıyla aynı seviye olan %3,3’te kaldı. Her iki gösterge de ekonomistlerin tahminleriyle örtüştü.
Northlight Asset Management’ın Baş Yatırım Sorumlusu Chris Zaccarelli, Investing.com’a şunları söyledi: “PCE rakamlarının büyük bölümü beklentilerin altında kalsa da en kritik gösterge olan yıllık bazda çekirdek PCE sabit kaldı; bu durum Fed’e faizleri mevcut seviyede tutmak için daha fazla zaman tanıyacak.”
Wall Street analistleri, PCE rakamlarını görece yüksek bir kesinlik düzeyiyle tahmin etmelerine olanak tanıyan çok sayıda veri noktasına sahip. Bu durum, söz konusu rakamların piyasalar üzerindeki etkisini sınırlayabiliyor.
Bununla birlikte Fed, politikasını kalibre etmek için PCE sonuçlarını kullanıyor. Kritik bir nokta olarak bu gösterge, merkez bankasının %2’lik hedefinin oldukça üzerinde seyretmeye devam ediyor; bu durum, hem enflasyonu dizginlemek hem de iş piyasasını desteklemek gibi çifte görevle yükümlü Fed yetkilileri için ciddi bir zorluk oluşturabilir.
Teorik olarak, faiz belirleme organı Federal Açık Piyasa Komitesi’nde (FOMC) geçen ayki toplantıda üç politika yapıcının desteklediği faiz artışı, fiyat artışlarını frenleyebilir; ancak bu adım istihdam ve genel ekonomi üzerinde baskı oluşturma riskini de beraberinde getirir. CME FedWatch verilerine göre piyasalar, Fed’in önümüzdeki ay faizleri %3,5 ile %3,75 aralığında sabit tutma ihtimalini yaklaşık %60 olarak fiyatlarken, çeyrek puanlık bir faiz artışı olasılığı ise yaklaşık %40 düzeyinde seyrediyor.
Zaccarelli şöyle devam etti: “Bir sonraki toplantıda karşı oy kullananların sayısı artabilir; zira aylık bazda hem manşet hem de çekirdek okumalar kötüleşiyor. Ancak FOMC üyelerinin büyük çoğunluğunun, önümüzdeki ay faiz artırımına karar vermeden önce daha fazla veri beklemeyi tercih edeceğine inanıyoruz.”
Bu hafta ilerleyen günlerde Fed’in Jackson Hole sempozyumunda kritik bir konuşma yapması beklenen Fed Başkanı Kevin Warsh, merkez bankasının enflasyonla mücadele kararlılığını koruduğunu vurguladı. Bununla birlikte Warsh, son dönemde devlet tahvili getirilerindeki yükselişin Fed adına parasal sıkılaştırma işlevini büyük ölçüde üstlenmiş olabileceğini ima etti.
Ekonomik Analiz Bürosu’nun raporu ayrıca Amerikalıların kişisel gelirinin Haziran’daki %0,2’nin üzerinde %0,4 artış kaydettiğini ve beklentileri aştığını ortaya koydu. Öte yandan kişisel harcama artışı %0,3’ten %0,2’ye hafifçe geriledi; ancak bu oran, %0,1’lik tahminlerin hâlâ üzerinde kaldı.
Dirençli seyreden tüketici harcamaları, ABD ekonomisini ikinci çeyrekte kısmen destekledi. Ticaret Bakanlığı’nın Çarşamba günü açıkladığı güncellenmiş tahmine göre gayri safi yurt içi hasıla, yıllık bazda %1,5 oranında büyüdü. Yapay zeka altyapısına yönelik büyük ölçekli yatırımlar da büyümeyi destekleyen başlıca etkenler arasında yer aldı.
